Открытие Ормузского пролива обрушило цену Urals до $50 — давление на бюджет

Почему упали цены

Соглашение, приведшее к открытию Ормузского пролива, вернуло на мировой рынок дополнительные ближневосточные танкеры. Это увеличило предложение нефти и привело к падению котировок эталонных марок.

По индексу Dated Brent цена опускалась примерно до $72 за баррель, а российский сорт Urals подешевел до около $50 за баррель. Дисконт Urals по отношению к Brent сейчас составляет примерно $22 за баррель.

С пиков весенних значений, когда экспорт Urals стоил примерно $116 за баррель, котировки упали более чем вдвое.

Средняя цена июня и её эффект

Средняя цена Urals за июнь, которая ляжет в основу расчёта нефтегазовых налогов, оценивается примерно в $63 за баррель. Это примерно на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордного апреля.

Последствия для бюджета

Падение цен означает сокращение нефтегазовых поступлений в казну и усиление дефицита. По итогам первых пяти месяцев дефицит уже достиг заметного уровня — порядка трёхзначных триллионов рублей, что существенно превышает годовой план.

Чтобы покрыть разрыв, властям придётся расширять денежную массу, а также возможны непопулярные решения по налогам и сборам в последующие месяцы.

Частично ситуацию смягчает рекордный экспорт сырой нефти: компании вывозят большие объёмы на пределе портовых мощностей. Однако остаётся неясным, какая доля этого объёма реально идёт на продажу, а какая — на переработку с последующим импортом топлива.

В закладке бюджета на 2026 год изначально предусматривалось около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. Сейчас оценки снижаются — контрольные органы прогнозируют снижение примерно до 7,8 трлн рублей и возможный недобор порядка 1 трлн рублей.