В мае 2026 года нефтегазовые поступления в федеральный бюджет выросли примерно на треть по сравнению с маем прошлого года, но суммарно за первые пять месяцев они остаются примерно на треть ниже целевого уровня, из‑за слабых показателей первого квартала.
- По данным Минфина, в мае бюджет получил 678,9 млрд рублей нефтегазовых доходов — на 32,4% больше, чем в мае 2025 года (512,7 млрд рублей).
- Начисленный НДПИ в мае превысил триллион — 1 014 млрд рублей, но часть средств вернётся компаниям по демпферному механизму (204 млрд) и в виде обратных акцизов (153 млрд). В мае также не поступил дополнительный налог на доходы, который пришёл в апреле за первый квартал (около 260 млрд).
- Нефтегазовые поступления в мае снизились на 21% относительно апреля, однако дополнительные нефтегазовые доходы в этом месяце составили 220 млрд рублей против 21 млрд в апреле — это первая заметная финансовая выгода от роста цен на фоне геополитической ситуации.
- Практически все дополнительные средства Минфин планирует направить на покупку золота и валюты в период с 5 июня по 6 июля — порядка 9,9 млрд рублей в день. С учётом операций с валютой на инвестиции из ФНБ нетто‑покупки валюты могут составить до 5,3 млрд рублей в день.
Почему это важно
Потенциал ослабления рубля из‑за валютных покупок Минфина неочевиден: текущая относительная сила рубля во многом связана с замедлением экономики, снижением спроса на импорт, оттоком капитала и тем, что экспортеры конвертируют выручку в защищённые от санкций рубли.
Если смотреть на пять нефтегазовых месяцев в сумме, результаты мрачнее: всего получено около 2,98 трлн рублей — примерно треть от заложенных в бюджете‑2026 8,92 трлн рублей. При этом дополнительные военные расходы в текущем году прогнозируются не менее чем в 2 трлн рублей. Это делает неизбежным сокращение гражданских программ и рост дорогого заимствования для покрытия дефицита.
