ЦБ шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит бюджета

Что произошло

Банк России уже шестой месяц подряд распродаёт золото из резервов, чтобы компенсировать дефицит федерального бюджета, который за полгода достиг почти 6 триллионов рублей.

Объёмы и динамика

В июне запас сократился ещё на 0,3 млн тройских унций (примерно 9,33 тонны), а с начала года — на 1,4 млн унций (около 43,5 тонны). По состоянию на 1 июля 2026 года золотой запас Центробанка уменьшился до примерно 2,283 тыс. тонн (около 73,4 млн унций), что является минимумом с февраля 2020 года.

Эта распродажа стала самой масштабной минимум за последние 25 лет по данным международной статистики по запасам золота: сопоставимая по размерам продажа отмечалась лишь в 2002 году. Даже в период пандемии Центробанк реализовал значительно меньше золота.

Зачем продают

Выручка от продажи оценивается примерно в 5,6 миллиарда долларов. Эти средства идут на балансирование бюджета: когда нефтегазовые поступления ниже ожидаемых или средства фонда направляются на внутренние инвестиции, регулятор проводит встречные операции с ликвидными резервами. Центробанк выполняет здесь техническую роль в рамках бюджетных механизмов.

Для таких операций золото подходит тем, что хранится в стране и остаётся доступным для регулятора. Использование многих зарубежных валютных активов ограничено из‑за их заморозки за рубежом, а наличие юаней как инструмента для операций также сокращено, причём точная структура резервов сейчас не раскрывается.

Куда направлялись продажи

По оценке аналитиков, основная часть золота, вероятно, была продана российским банкам через биржевой и внебиржевой рынки. На Московской бирже объёмы торгов золотом в этом году заметно выросли: в марте суммарный объём достиг 42,6 тонны, из которых около 14 тонн пришлось на сделки с поставкой металла.