Коротко о главном
Акции государственного банка резко упали на Московской бирже: в начале недели котировки теряли до 9% за сессию, в отдельные моменты опускались до исторического минимума около 60,3 рубля за бумагу и завершили торги на уровне примерно 65,05 рубля. С начала года банк потерял около 10% рыночной капитализации, а по сравнению с уровнями до 2022 года цена акций снизилась примерно на 73%.
Факторы давления на бумаги
Аналитики связывают падение с переоценкой финансового сектора в условиях длительно высокой ключевой ставки, а также с ожиданиями меньших дивидендов — представитель банка сообщил, что выплаты за 2026 год будут ниже 50% чистой прибыли. Кроме того, банк планирует дополнительную эмиссию акций на сотни миллиардов рублей для пополнения капитала.
При активах порядка 35 трлн рублей и вкладах населения около 8,3 трлн рублей банк ранее зафиксировал большой убыток в первый год войны, после чего в 2023–2024 годах вернулся к прибыли и в прошлом году заработал порядка 501 млрд рублей. Тем не менее доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2% и существенно превышает средний уровень по системе.
Риски для банковской системы и экономики
Экономику и банковский сектор усиливает нагрузка на финансирование военных расходов, что повышает риск масштабных банковских проблем. По оценкам разведки, в системе доля сомнительных корпоративных кредитов уже приблизилась к 10% в среднем, а в отдельных организациях достигает 15%.
Рост числа банкротств лиц и высокий уровень долговой нагрузки населения — более полумиллиона новых банкротств и миллионы граждан с тремя и более кредитами — увеличивают вероятность волны невозвратов. Банки частично скрывают реальный масштаб проблем с помощью реструктуризаций и государственной поддержки.
Что это значит для инвесторов и клиентов
Рынок реагирует на сочетание макрофакторов: высокая ставка, рост проблемных кредитов и необходимость дополнительного финансирования. Инвесторам стоит учитывать возросшие риски сектора, а вкладчикам — следить за новостями о капитале и мерах поддержки банков.
