Банки РФ резко увеличили секьюритизацию потребкредитов — ЦБ предупреждает о рисках
В 2025–2026 годах российские банки значительно нарастили выпуск облигаций, обеспеченных потребительскими кредитами (секьюритизацию), отмечает Банк России в Обзоре финансовой стабильности.
Такая «переупаковка» позволяет участникам рынка снижать нормативную нагрузку на капитал, но регулятор указывает, что механизм используется и для «регуляторного арбитража»: банки выкупают выпуски друг у друга и обмениваются портфелями ссуд.
Аналитики также реагируют на рост объёмов неипотечной секьюритизации и отмечают усиление активности на рынке таких бумаг.
«Напомню, что‑то похожее было в США в 2008 году, когда сначала появились обычные ипотечные бумаги, потом производные на них, и так эта пирамида росла. Мы пока у самого подножия, но темпы роста размещений впечатляют», — Дмитрий Александров.
Какие риски видят регулятор и эксперты
- Накопление непрозрачных кредитных цепочек и усложнение оценки качества активов.
- Регуляторный арбитраж, который может искажать требования к капиталу и скрывать реальные риски.
- Недостаточная прозрачность для инвесторов и возможная переоценка бумаг при ухудшении качества ссуд.
- Системные риски при одновременном росте дефолтов или ухудшении экономической ситуации.
Центральный банк и участники рынка подчёркивают необходимость повышения прозрачности выпусков и усиления надзора за новыми схемами секьюритизации, чтобы снизить потенциальные угрозы финансовой стабильности.
