Оценка и краткосрочный прогноз
Центральный банк оценивает сокращение экономики в I квартале 2026 года на 0,5% и ожидает роста ВВП на 0,9% во II квартале.
Причины замедления
Регулятор отмечает, что экономическая активность в начале года замедлилась сильнее, чем ожидалось. Среди ключевых факторов — календарный эффект (в январе–феврале было на 3 рабочих дня меньше, чем годом ранее) и затянувшаяся холодная погода.
Необычно сильные морозы и снегопады привели к простоям и замедлению строительства, а также сказались на выпуске в ряде отраслей. Внутриквартальные колебания проявились как слабая динамика в январе–феврале и оживление в марте.
Что ожидается во II квартале
Во II квартале календарный фактор должен подействовать в обратную сторону: в мае–июне рабочих дней будет больше, чем годом ранее, что поддержит статистику выпуска.
Поддержку экономике может оказать рост экспортных доходов на фоне подорожания сырьевых товаров и временное смягчение внешних ограничений. Вместе с тем сохраняется неопределённость из‑за временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях, что может сдержать восстановление.
Инвестиции, инфляция и международные резервы
Центробанк прогнозирует небольшое восстановление инвестиционной активности в 2026 году в условиях смягчения денежно‑кредитной политики, с последующим устойчивым расширением инвестиционного спроса темпами 1,0–3,0% в год, в том числе за счёт реализации инфраструктурных проектов.
По прогнозу, годовая инфляция во II квартале 2026 года останется на уровне 5,9%, а к концу года замедлится до 4,5–5,5%.
В прогноз регулятора также заложено увеличение золотовалютных резервов на 5 млрд долларов в 2026 году с менее существенным сокращением резервов в последующие годы.
