Банк России понизил ключевую ставку до 14,5% годовых

До нынешнего решения ключевая ставка составляла 15%.

Банк России объявил о снижении ключевой ставки на 50 б.п. — с 15% до 14,5% годовых. Это зафиксировано в официальном пресс‑релизе регулятора.

Оценка спроса и инфляционных рисков

По оценке Банка России, динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не демонстрируют снижения и, по расчетам регулятора, остаются в диапазоне 4–5% в годовом выражении.

Отмечается, что сохраняется значительная неопределенность, связанная с внешними условиями и параметрами бюджетной политики.

Рост цен и инфляция в начале 2026 года

В первом квартале 2026 года общий рост цен составил 8,7%, тогда как в последнем квартале 2025 года он держался на уровне 4,4%.

Инфляция в начале 2026 года также ускорилась — до 6,3% после 5,0% в предыдущем квартале.

Регулятор связывает происходящее с разовыми факторами: повышением НДС, индексацией тарифов, а также влиянием большого числа выходных дней и неблагоприятной погоды в первом квартале, что дополнительно повлияло на замедление экономической активности.

Прогноз по инфляции и ВВП

По обновленному прогнозу Банка России, инфляция в 2026 году, как ожидается, снизится до 4,5–5,5%, а во второй половине года может стабилизироваться у отметки около 4%. Эти оценки в целом совпадают с более ранними ориентирующими прогнозами регулятора.

Прогноз по росту ВВП также остался без изменений: к концу года ожидается увеличение экономики на 0,5–1,5%.

Причины скачка цен в начале года

В начале года в России был зафиксирован резкий всплеск цен, связанный с повышением НДС, увеличением утилизационного сбора, ростом акцизов и тарифов ЖКХ. К концу января этот ценовой скачок начал постепенно сходить на нет.

История изменений ключевой ставки

С октября 2024 года по июнь 2025 года ключевая ставка удерживалась на рекордно высоком уровне — 21% годовых. Затем регулятор перешел к поэтапному снижению: в июне ставка была уменьшена до 20%, после чего продолжила постепенно снижаться.

Непосредственно перед началом военных действий ключевая ставка находилась в диапазоне 8,5–9,5% годовых.