Банк России рассматривает изменение условий обращения «народных» облигаций: предлагается ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также снижать доходность инвестора при досрочном выходе из инструмента.
Что предлагают изменить
Ввод периода ожидания означает, что после подачи заявки на выкуп инвестору придётся ждать некоторое время до фактического погашения облигации. Кроме того, при досрочном требовании выкупа планируется корректировать накопленную доходность в меньшую сторону.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может в любой момент вернуть её эмитенту и потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования»,
По действующей схеме возможность мгновенного выкупа с сохранением накопленного дохода фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования, что повышает вероятность одновременных массовых требований выкупа.
Зачем нужны изменения
Такие ограничения призваны сократить риски для эмитентов в периоды рыночной нестабильности: при массовом одновременном обращении за выкупом у эмитента может не оказаться достаточной ликвидности для исполнения обязательств.
С соответствующим заявлением выступил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
